总资产收益率是什么（被忽视的财务指标——总资产收益率）

价值投资者对于净资产收益率（ROE）并不陌生，因为这是“股神”巴菲特最喜欢的指标，能够体现自有资本获得净收益的能力。我觉得这一指标并不适合多数普通投资者，在进行财务分析时，更应该使用总资产收益率（ROTA）。

被忽视的财务指标--总资产收益率普通投资者在分析企业盈利能力时，最常使用的指标是ROE，但往往忽视了一个更值得我们关注的指标ROTA。

总资产收益率(英文 Return on Total Assets,ROTA)是分析公司盈利能力时一个非常有用的比率。考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益(EPS)及净资产收益率(ROE)等指标来进行判断。实际上，总资产收益率(ROTA)是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。

总资产收益率=(净利润/平均资产总额)×100%

从财务角度来说，总资产收益率就是考虑企业整体资产的盈利能力。ROTA能更准确的反应企业的盈利能力及发展现状。投资者在计算企业市值的时候，把权益和债务共同考虑，那么在考虑企业收益时一定也要考虑债务。

很多投资者说巴菲特用的就是ROE，那是因为普通投资者的投资方式和巴菲特有区别。巴菲特大多数的投资会以成为公司股东甚至控股股东为目的，简单的理解就是花最少的钱买下公司，企业成长不仅获得分红还能获得价差。普通投资者仅仅是买少量的股票，通过股价波动获得价差。站的角度不同，考虑的问题方式必然不同。站在股东的角度，无论是否负债，只要利润能够覆盖利息，权益分红越高越好，因此股东更在意权益的分红。站在普通投资者的角度，无法决定企业是否分红及寡众，只希望企业经营的更好，股价随之提升获得价差，因此企业整体的盈利能力更为重要。

通过ROTA不仅可以了解企业经营情况，还能计算出企业的实际市盈率。我们常常说银行股的市盈率低，真实情况如何。A股很多的银行股，PE都是个位数。市盈率是什么，简单的说就是企业收回成本的年限。既然ROTA能够表现企业实际收益情况，那么用ROTA就可以计算出企业的实际市盈率。我们最喜欢的四大银行的ROTA都在1%一下。通过ROTA倒推PE，投资者会发现，多数银行的实际PE高于100倍，你还会认为这些银行被低估了吗？银行大部分资产来源于负债，因此在仅考虑权益的情况下，银行的盈利能力是很强的，如果以总资产来计算，盈利能力可见一斑。

作为一名普通投资者，我们就要站在自己的角度考虑问题，如果盲目的去学习这些成功人士的指标，很有可能适得其反。

小马有话说巴菲特不在乎股市是否照常开市，因为它可以通过大股东的身份分享收益，而作为普通投资者，只有通过股市的价差获得收益，这就是差别，因此在考虑数据时，我们需要考虑的企业是否能够实现高质量的盈利，带动股价上涨。

如果在乎企业的盈利能力，那么普通投资者在分析基本面时，使用ROTA的效果会远高于ROE，当然一家企业没有负债，那么他的ROTA与ROE是相同的。

我一直认为一家企业的实际市盈率是能够计算出来的，而且非常的简单，就是ROTA的倒数。